
看你说国外还是国内的,说说国内的吧,毕竟业务经验主要是国内的。
交易结构主要来说就是在收购标的确定的情况下,确定1、收购资产的形式;2、收购资产的对价;3、收购对价的给付形式
谈到创新,必须先了解国内交易结构的设计方式。
首先,交易结构是要考虑到审核中的种种限制,不一一列举,参见重组管理办法、上市公司收购管理办法以及证监会关于重组的问答等等,国内目前虽然日趋市场化,但法规中往往将很多边界都限定了,所以所谓创新以及一些操作手法受到一定压制。
其次,就是在双方确定对价的基础上,设计收购形式和对价给付形式,满足双方需求同时规避一些法规的限制(如需),国内的创新点目前也是集中在这里。像是分期支付及锁定、业绩奖励、同股不同价规避业绩承诺、规避全面覆盖的业绩承诺、结合二级市场或其他手法规避借壳、置出资产或出让老股抵免借壳费用、分步收购等等
总体来说,国内所谓的"创新"层次不高,把大量的精力放在了法规中找空间,与监管作沟通的过程中。
个人意见,仅供参考。
