凯恩斯主义的核心就是政府应该用财政政策和货币政策调节宏观经济。当出现危机时，应该采取扩张性的财政政策和宽松的货币政策，来达到刺激短期经济的目的。
然而凯恩斯主义没有考虑到人的理性预期。如果人们存在理性预期，当政府宣布政策干预时，人们就会产生如未来税收增加和通货膨胀等预期，使扩张政策失效。
由此生出了两大理论，李嘉图等价和卢卡斯批判。分别针对财政政策和货币政策对凯恩斯主义提出相反的意见，认为政策是无效的。
当前经济学家认为，人们面对宏观经济政策，既不能完全理性，也不能完全没有预期。所以一般会给予一个理性权重，即用一个小于1的参数对政策影响打一个折扣。这里面的分析，就不是本科阶段中级宏观经济学能够解释的了。
