一、总结1. 基本信息
2. 偿付能力信息
从综合偿付能力充足率分析，目前，对于投保人，公司经营风险较小，破产概率较低。3. 财务指标
从财务指标来看，公司成立以来，至2020年，均处于亏损状态。与公司成立时间不长有关，随着开展业务，需不断提升盈利水平。4. 综合评价：爱心人寿是注册地在北京，总资产规模＜100亿元的，小型保险公司。从目前综合偿债能力充足率来看，经营风险较小，破产概率较低。从盈利性上，自公司2017年成立以来，一直处于亏损状态。投资资产配置较为激进，又不失稳健，因公司成立时间短，持续性和稳定性有待观察。建议投保人重点考虑合同中确定保险利益的产品。二、股权结构1. 股权结构（持股比例在5%以上）爱心人寿股权结构比较分散，无实际控股人。
根据官网2021年股权情况变更公告，北京保险产业园、深圳同心投资基金、中投中财基金拟将持有爱心人寿100%股份转让给洛阳龙鼎铝业有限公司。多博投资拟将持有爱心人寿70%股份转让给洛阳龙鼎铝业有限公司。转让完成后，洛阳龙鼎铝业有限公司将持有爱心人寿30.58%股份，北京保险产业园、同心投资基金、中投中财基金不再持有爱心人寿股份。
2. 股东投入与分红截止2020年，公司资本金17亿元，公司成立以来的亏损总计为9亿元，到目前未实现向股东分红。
三、业务结构1. 保费收入保险公司业务分为保险业务、万能险业务、其他业务，公司主要经营保险业务。
2. 保险业务结构（1）险种，爱心人寿的两全保险占整体75%，年金保险占12%，终身寿险占6%，疾病保险占5%，定期寿险占2%，主要经营储蓄险。
（2）热卖产品及销售渠道，2020年，销售前五的保险产品中，包括两款分红型两全保险，一款终身寿险、两款年金保险。主要来自银行代理渠道和保险专业代理、保险经纪渠道。销冠为爱心人寿爱鑫福两全保险（分红型），银行代理渠道。
（3）缴费方式，趸交及首期缴费的收入占比94%，业务发展靠一次性及首次缴费拉动，产品结构待完善。
3. 存量资金来源从历年存量资金来源上，公司成立初期，股东投入是主要资金来源，随着业务开展，2020年，保险准备金占比41%，其他负债占比35%，万能险存量资金占比15%。
四、投资收益率1. 投资风格将投资资产按投资标的重新分类为流动性资产、存款、债券、股票基金、股权投资、信托、资管产品、债权投资计划。可以看出，公司成立初期，流动性资产、存款、债券稳健资产为主，占比75%，2018年-2019年，减少流动性资产、存款比例，增加债权投资计划、资管产品、信托、股票基金等高风险资产比例。2020年减少股票基金、债券投资计划、信托比例，增加债券比例，投资风格转向稳健。
2020年，流动性资产占比为4%，存款/债券占比43%，股票基金占15%，股权投资占比2%，信托/理财/其他占比37%。高风险资产比列略高于低风险资产占比，投资风格较为激进，又不失稳健。
2. 投资收益率资产配置是保险公司投资绩效的制胜因素， 不断优化的战略资产配置贡献90%的投资组合最终收益（KAPLAN研究所Brinson）。2020年，爱心人寿投资收益率为6.3%，2019年为4.5%，从历年数据看，投资收益率除2019年，高于行业平均水平。
总投资收益率测算公式：总投资收益=投资收益+公允价值变动损益-资产减值损失投资资产=流动性资产（货币资金、买入返售金融资产、保户质押贷款）+存款类资产（定期存款、存储资本保证金）+交易性金融资产+可供出售金融资产+持有至到期投资+贷款+长期股权投资+投资性房地产总投资收益率=总投资收益/平均投资资产注：总投资收益率公式参考上海对外经贸大学郭振华教授《保险公司经营分析:基于财务报告》五、保险业务2020年，不考虑投资收益情况下，保险业务承保收入6亿元，承保亏损3亿元。因公司成立时间短，保费收入低，前期投入高，保险业务资金成本不具有太多参考价值。
六、费用控制1. 费用控制业务及管理费在逐年增加。
2. 费用的使用效率爱心人寿费用结构中，人工成本占比65%-70%，财产使用费用占比15%，经营费用占比12%-15%。
费用小幅增加，带来收入大幅暴增，待在较长时间内验证。
编辑于 2022-03-30 21:20
